Segundo o Brazil Journal, a Cosan estuda retirar do estatuto social da Rumo a cláusula de proteção contra a dispersão acionária (poison pill), cujo gatilho é de 15% do capital social. A medida faz parte de conversas com investidores estratégicos interessados em adquirir participação na companhia. Entre eles, a reportagem cita o Grupo Mexico e um consórcio formado pela COFCO e pela Bunge, que negociaram ao longo do ano a compra de até 15% da Rumo, até agora sem acordo.
Pela regra em vigor, quem atinge esse percentual fica obrigado a fazer oferta pública de aquisição (OPA) das ações dos demais acionistas. Na prática, isso encarece bastante a aquisição de participações relevantes.
Sem a cláusula, um investidor estratégico poderia formar posição relevante sem a obrigação de ofertar a todos os acionistas. Também poderia aderir a um acordo de acionistas com a Cosan dentro de uma operação de M&A. Isso ampliaria a concorrência pelo ativo e daria à companhia alternativas para reorganizar sua base acionária. Por se tratar de alteração estatutária, a medida depende de aprovação em assembleia geral de acionistas.
O movimento mostra a tensão entre dois objetivos: proteger a companhia contra aquisições hostis e dar a ela flexibilidade para realizar operações estratégicas no mercado de capitais.
Fonte: Brazil Journal